Com inflação mais fraca, Goldman Sachs já vê IPCA abaixo de 5% em 2023

Após a divulgação de mais um resultado de inflação, em maio, baixo e mais fraco do que o esperado, o Goldman Sachs revisou sua projeção para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para 2023 e já vê o resultado abaixo de 5% ao final do ano.

O IPCA variou 0,23% em maio e, em 12 meses, acumula 3,94%, depois de passar dos 12% no ano passado. Os dados foram divulgados nesta quarta-feira (7) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Com os dados, o Goldman Sachs – que já vinha mais otimista que a maioria do mercado – reduziu ainda mais a sua projeção de IPCA para o fim deste ano, de 5% para 4,9%.

A expectativa média de mercado para a inflação de 2023, captada semanalmente pelo Boletim Focus do Banco Central, vem também passando por uma série de cortes e é atualmente de 5,7%.

A meta de inflação para 2023 é de 3,25%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou menos. Assim, para ficar dentro da meta, o IPCA deve fechar o ano entre 1,75% e 4,75%.

Entre as razões para contar com uma inflação mais baixa em 2023, o Goldman Sachs cita o fato de os preços no atacado, com produtos como grãos e alimentos, estarem tendo quedas recordes.

“Destacamos a performance recente do IPA [índice de preços no atacado da Fundação Getulio Vargas], que geralmente influencia, em algum grau, a inflação do IPCA”, diz o banco, em relatório.

“Depois de acumular alta de cerca de 40% entre 2020 e 2022, ele [IPA] está rodando atualmente em uma baixa histórica de -9%, sendo que os preços agrícolas estão em -12%. Vemos mais espaço para descompressão e esperamos que uma parcela dessas quedas deve chegar ao IPCA.”

Apesar do otimismo com a melhora nos preços em 2023, o Goldman Sachs mantem a sua projeção de IPCA para 2024 – de 3,5% – e, por essa razão, não altera as suas expectativas para a taxa Selic, hoje em 13,75%.

O banco continua acredito que o Banco Central começará a cortar a taxa básica de juros em setembro, até levá-la ao 12,25% ao final de 2023.

“O período relevante para a política monetária é 2024, o que ainda não mudou”, diz o relatório. “Essa expectativa só irá começar se a meta de inflação [para 2024] for confirmada em 3%, se o arcabouço fiscal for aprovado e se a inflação de curto prazo continua surpreendendo para baixo.”

Este conteúdo foi originalmente publicado em Com inflação mais fraca, Goldman Sachs já vê IPCA abaixo de 5% em 2023 no site CNN Brasil.